Para que el mercado acompañe, hay que ofrecerle un viaje que pueda aceptar
Por Hernán de Goñi / Hasta hace algunos días, el Ministerio de Economía sentía que tenía una receta efectiva para enfrentar los vencimientos de deuda en pesos. Ante la cercanía de un pago, se habilitaba una discreta ronda de consulta con inversores institucionales, y se diseñaba un título que calzara con el que terminaba. Con ese escenario, Martín Guzmán llegó a señalar en conversaciones informales que no veía un "problema de sostenibilidad" para la deuda en moneda local, porque las condiciones del mercado se habían modificado tras el cambio de gobierno. Pero esa fórmula parece haberse evaporado: para usar las mismas palabras que el ministro, las condiciones del mercado ya no son las de enero. La Secretaría de Finanzas licitó dos veces un conjunto de bonos con los que buscaba fondos para cancelar este jueves el denominado Dual, pero no convenció a los inversores. El fracaso de esta opción puso al Gobierno en una encrucijada: reperfilar o pagar casi $ 100.000 millones.